Koncernens resultater 2008

TrygVestas fokus på lønsom vækst i forsikringsforretningen var endnu en gang fundamentet, som bar selskabet gennem 2008, der ellers var et udfordrende år for forsikringsbranchen.

Bruttopræmievæksten på 4,9 % i lokal valuta (4,3 % i DKK) var resultatet af medarbejdernes store indsats, en høj kundefastholdelse og en stor tilgang af nye kunder, hvoraf de nye markeder i Sverige og Finland igen bidrog med høj vækst. I 2008 lykkedes det at få vendt den tidligere negative vækst i Privat & Næringsliv Norge til en positiv vækst på 4,8 % i lokal valuta båret af en stigende kundefastholdelse samt præmieforhøjelser.

2008 bød dog på udfordringer på forsikringsdriften. Erstatningsudgifterne steg på grund af dyrere gennemsnitsskader for villa, som skyldes stigende skadeinflation (stigende løn og materialepriser) og ændret miks af skader. Skadeinflationen begyndte dog at aftage i 2. halvår 2008 som følge af økonomisk opbremsning. Både i Danmark og i Norge blev der i 2008 iværksat præmieforhøjelser og andre tiltag, så der i løbet af 2009 og 2010 skabes lønsom balance mellem pris og erstatningsudgifter.

Resultatet i 2008
Det forsikringstekniske resultat blev 2.384 mio. DKK i 2008 mod 2.820 mio. DKK i 2007. Resultatet lå 184 mio. DKK højere end de udmeldte forventninger i forbindelse med 3. kvartals resultat i november 2008, og forskellen skyldes primært afløbsgevinster fra tidligere års hensættelser på 191 mio. DKK i 4. kvartal 2008. Selv om resultat er lavere end i 2007, er det historisk set fortsat på et godt niveau. Højere skade- og løninflation var sammen med investeringer i ”Det Levende Hus” de primære årsager til, at det forsikringstekniske resultat i 2008 blev 436 mio. DKK lavere end i 2007. Også inden for personforsikring, herunder sundhedsforsikringer, steg erstatningsudgifterne i 2008. Øget anvendelse af sundhedsforsikringer har givet højere erstatningsudgifter, og der er iværksat præmieforhøjelser for at kompensere herfor.

Investeringsresultatet før overførsel af forsikringsteknisk rente blev på 440 mio. DKK i 2008 i forhold til 1.740 mio. DKK i 2007. Nedgangen skyldes hovedsagelig aktiekurstab på 887 mio. DKK i 2008. Værdien af samtlige investeringsaktiver opgøres til markedsværdi i TrygVesta, og værdændringer påvirker resultatopgørelsen direkte. Aktiers andel af investeringsporteføljen blev reduceret fra 5,4 mia. DKK medio 2007 til 1,7 mia. DKK i januar 2008. Såfremt aktieandelen ikke var blevet nedbragt, ville kurstabet på aktierne have været cirka 1,2 mia. DKK større.

Resultatet før skat blev 1.347 mio. DKK mod 3.109 mio. DKK i 2007. Resultatet ligger 247 mio. DKK højere end helårsforventningerne, der blev meldt ud i forbindelse med 3. kvartalsrapporten 2008, og forskellen skyldes de nævnte afløbsgevinster fra tidligere års skader.

Resultatet efter skat faldt 1.420 mio. DKK til 846 mio. DKK på grund af det lavere investeringsafkast og et lidt lavere forsikringsteknisk resultat. Kurstab på aktier er ikke fradragsberettigede, og derfor er skatteprocenten højere end ellers.

Nye Markeder løfter præmievæksten
TrygVestas bruttopræmieindtægter udgjorde 17.323 mio. DKK i 2008, hvilket svarer til en stigning på 717 mio. DKK eller 4,9 % i lokal valuta (4,3 % i DKK). Præmievæksten er som forventet, og det er især værd at bemærke, at Sverige og Finland samlet voksede med 69 % og bidrog med 234 mio. DKK ud af de 717 mio. DKK. Den samlede portefølje i de to lande udgjorde 691 mio. DKK i slutningen af 2008. Væksten skyldes en fortsat høj kundetilgang og er i Finland specifikt et resultat af en forbedret og udvidet salgsorganisation. Af koncernens samlede præmievækst på 4,9 % i lokal valuta stod Sverige og Finland for 1,4 procentpoint, mens 3,5 procentpoint kom fra Danmark og Norge.

Privat & Erhverv Danmark leverede en bruttopræmievækst på 1,8 %, i forhold til 2007, hvilket var lavere end forventet, og væksten var i 2008 påvirket af relativ hård konkurrence fra de mindre selskaber. I Norge valgte flere eksisterende kunder at blive hos TrygVesta. Dette har sammen med en pæn kundetilgang og en lang række præmieforhøjelser løftet præmievæksten i Privat & Næringsliv Norge til 4,8 % i lokal valuta for hele året, hvilket er højere end forventet.

I Industri steg bruttopræmieindtægterne med 4,3 % i forhold til 2007. Bruttopræmievæksten var høj i starten af året som følge af stor tilgang af nye kunder i 2. halvår 2007, mens præmievæksten var noget lavere i 2. halvår 2008. Industri er i perioden fra medio 2007 til 2008 vokset betydeligt over den estimerede markedsvækst, hvorfor der var ventet et mere naturligt vækstniveau i 2. halvår 2008.

I 2008 udbyggede TrygVesta sin position inden for Health Care. Den store efterspørgsel efter sundhedsforsikring og en samtidig god timing i forhold til markedet omkring lanceringen af nye produkttiltag gav en vækst i porteføljen på mere end 70 % i Danmark.

Stigende skadeinflation presser combined ratio
I 2008 steg combined ratio til 89,1 fra 86,1 i 2007. Den negative udvikling skyldes øgede erstatningsudgifter til ejendoms- og personforsikringer. Stigende gennemsnitsskader og høje lønstigninger er den primære årsag til den højere combined ratio, om end 89,1 både historisk og især i europæisk målestok fortsat er udtryk for en god og solid performance på forsikringsdriften.

Storskader lå højere end forventet i 2008, mens de vejrrelaterede skader lå lavere end forventet. Afløbsgevinster påvirkede combined ratio positivt med 4,6 procentpoint i 2008, hvilket er på niveau med 2007.

Erstatningsudvikling
Bruttoerstatningerne steg 5,3 % til 11.766 mio. DKK, og skadeforløbet udgjorde 71,8 % i 2008 mod 69,4 % i 2007. Stigningen i bruttoerstatningsudgifterne på 591 mio. DKK skyldes især en stigning i erstatningsudgifterne inden for ejendoms- og personforsikringer.

Udgiften til storskader – defineret ved skader, der overstiger 10 mio. DKK - beløb sig til brutto 586 mio. DKK i 2008 mod brutto 1.042 mio. DKK i 2007. Efter bidrag fra reassurandørerne udgjorde storskader netto 490 mio. DKK mod 637 mio. DKK i 2007. I 2008 var den mest omtalte storskade en brand på Bryggen i Bergen i september, hvor flere af de historiske træhuse nedbrændte. Niveauet for villabrande i Norge udgjorde 264 mio. NOK i 2008 og lå betydeligt over niveauet i tidligere år, hvor 2007 til sammenligning udgjorde 209 mio. NOK.

Vejrrelaterede skader udgjorde 112 mio. DKK i 2008 mod 332 mio. DKK i 2007. Reduktionen skyldes dels en mild vinter, og dels at der var færre skybrud i sommeren 2008 sammenlignet med sommeren 2007. I 2008 var erstatningerne positivt påvirket af gevinster fra tidligere års skader. Det positive afløb bidrog netto med 793 mio. DKK (brutto 868 mio. DKK) i forhold til netto 743 mio. DKK (brutto 744 mio. DKK) i 2007. Afløbsgevinsterne kom især fra brancherne Motor og Personskade, mens Villa gav anledning til afløbstab i 2008 primært som resultat af en opjustering vedrørende skybrudsskader fra 2007.

Korrigeres erstatningsprocenten for påvirkningen fra storskader, vejrrelaterede skader, afløb og rentepåvirkningen steg den underliggende erstatningsprocent. Den underliggende stigning i erstatningsudgifterne skyldes øgede erstatningsudgifter på flere områder. Inden for Villa steg gennemsnitsskaderne omkring 21 procentpoint i Danmark, hvilket var drevet af højere lønninger og materialepriser, samt et ændret mix af skader i retning af flere dyrere rørskader. For at modvirke denne indflydelse på resultaterne har TrygVesta allerede iværksat en række tiltag, og yderligere initiativer er planlagt for at fastholde og forbedre indtjeningsniveauet.

Investeringer i Nye Markeder og fremtidens arbejdsplads påvirker omkostningerne
Som det fremgik af kvartalsmeddelelsen fra 3. kvartal 2008 ville omkostningerne i 4. kvartal 2008 være negativt påvirket af omkostninger i forbindelse fremtidens arbejdsplads i vores projekt ”Det Levende Hus”, der er en ændring af den fysiske arbejdsplads i Ballerup og Bergen med henblik på at øge nytænkning, udvikling og videndeling. Tidligere ville sådanne omkostninger helt eller delvist være aktiveret som en værdiopskrivning af ejendommenes værdi, men grundet den usikre situation på ejendomsmarkedet er denne post nu udgiftsført i de løbende omkostninger.

Udgifter til ”Det Levende Hus” udgjorde samlet 133 mio. DKK, hvoraf 116 mio. DKK påvirkede omkostningerne og 17 mio. DKK skadebehandlingsomkostningerne. Omkostningsprocenten var 16,7 i lighed med 2007 før omkostninger til ”Det Levende Hus”. Inklusive disse omkostninger var omkostningsprocenten på 17,3 i 2008. Set i lyset af løninflation i niveauet 5-8 %, høje omkostninger i Nye Markeder, og høj vækst med afledte provisionsomkostninger, anses omkostningsudviklingen for tilfredsstillende. Ekspansionsomkostninger i de nye markeder belastede isoleret set omkostningsprocenten med 1,5 procentpoint i 2008 mod 1,3 procentpoint i 2007 og finansieres gennem løbende procesforbedringer i Danmark og Norge.

Investeringsresultat
Den samlede investeringsportefølje udgjorde 34,2 mia. DKK i slutningen af 2008 i forhold til 37,3 mia. DKK primo 2008. Investeringsaktiverne gav et samlet bruttoafkast på 1.258 mio. DKK i 2008 mod 1.523 mio. DKK i 2007. Investeringsafkastet svarer brutto til 3,5 % i 2008 mod 4,1 % i 2007. Resultatet efter overførsel af forsikringsteknisk rente blev -988 mio. DKK i forhold til 340 mio. DKK i 2007.

Udviklingen er betydeligt under det forventede og skyldes hovedsagelig aktiekurstab på 887 mio. DKK i 2008. Aktiers andel af investeringsporteføljen blev reduceret fra 5,4 mia. DKK i løbet af 2007 til 1,7 mia. DKK i januar 2008. Såfremt aktieandelen ikke var blevet nedbragt, ville kurstabet på aktierne have været cirka 1,2 mia. DKK større.

TrygVesta erhvervede i foråret 2008 sit eget domicil i Ballerup for 1.085 mio. DKK. Overtagelsen erstattede den eksisterende lejeaftale med Danica fra 1995, der løb frem til 2025. Købet giver TrygVesta nogle umiddelbare økonomiske fordele, idet den årlige husleje var højere end afkastet fra de obligationer, der blev solgt for at finansiere købet. Købet af domicilejendommen muliggør endvidere ombygningen ”Det Levende Hus”, der er omtalt i Forordet.

Skat
Skatteudgiften udgjorde 501 mio. DKK i 2008 mod 842 mio. DKK i 2007. Dette svarer til en stigning i den effektive skatteprocent fra 27 % til 37 %. I 2007 var den effektive skatteprocent positivt påvirket af, at den danske skatteprocent blev sat ned fra 28 % til 25 %, hvilket resulterede i en nedsættelse af den udskudte skat. I 2008 var den effektive skatteprocent negativt påvirket af kurstab på aktierne, der ikke er fradragsberettigede. Dette blev delvist modsvaret af en positiv påvirkning fra afsluttede skattesager.

Balance og pengestrømme
Balancen faldt fra 43.830 mio. DKK til 38.453 mio. DKK i 2008, hvilket primært kan henføres til fald i NOK i forhold til DKK.

På passivsiden var balancen primært sammensat af en egenkapital på i alt 8.244 mio. DKK og forsikringsmæssige hensættelser på i alt 25.193 mio. DKK.

Forsikringsmæssige hensættelser faldt fra 26.916 mio. DKK til 25.193 mio. DKK i 2007, hvilket svarer til et fald på 6,4 %. Erstatningsmarginen var 112 % mod 124 % i 2007.

I 2008 var pengestrømme fra driften positiv med 1,8 mio. DKK sammenholdt med 2,7 mia. DKK i 2007.

Investeringerne udgjorde i 2008 i alt 0,5 mia. DKK, og likviditeten fra finansiering udgjorde -2,2 mia. DKK, som primært vedrører dels udbetalt udbytte -1,6 mia. DKK og dels tilbagekøb af egne aktier -1,2 mia. DKK.

Egenkapital
Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december 2008 8.244 mio. DKK og er således reduceret med 1.766 mio. DKK. Ændringen kan henføres til udbetalt udbytte på 1.156 mio. DKK, køb af egne aktier på 1.197 mio. DKK, årets resultat og øvrige reguleringer.

Begivenheder efter balancedagen
TrygVesta har den 2. marts 2009 aftalt at købe Moderna Försäkringar Sak i Sverige for 427 mio. DKK i transaktionsgoodwill og en samlet købesum på 1.256 mio. SEK (810 mio. DKK). For yderligere oplysninger henvises til separat selskabsmeddelelse fra 2. marts 2009.